QUANDO FINIRA' LA FESTA?
L'anno 2017 volge al termine, e ancora una volta lo chiudiamo in modo molto positivo.
I portafogli sono andati molto bene. Siamo stati bravi a comprare rischio (azionario) quando costava poco. Abbiamo realizzato ottimi rendimenti ancora una volta.
Ma come stanno andando i mercati finanziari?
I mercati azionari continuano a macinare rialzi su rialzi.
I mercati obbligazionari che anch'essi sono sui massimi, presentano tassi di interesse ancora prossimi allo zero.
Ci sono investitori che pur di avere rendimenti alti si buttano sulle obbligazioni esotiche delle Maldive (7% di cedola) ,del Tazikistan (7,5% di cedola) e che non contenti di tutte le “sole” prese in questi anni si stanno ributtando sui bond argentini. L'argentina negli ultimi 100 anni è fallita otto volte...
Mah! Beata ignoranza.
Parliamoci chiaro: con i tassi di interesse ancora vicini allo zero i mercati azionari potrebbero salire ancora perchè gli investitori sono alla disperata ricerca di rendimento, ma prima o poi la festa finirà.
I tassi gradualmente torneranno a salire, l'inflazione tornerà a salire e bond esotici e mercati azionari ne soffriranno.
Noi siamo stati bravi ad andare in sesta marcia quando davanti a noi c'era solo un lungo rettilineo ma ora le curve stanno arrivando e avere un atteggiamento prudente è la cosa giusta da fare.
In fondo vale sempre lo stesso semplice principio : compra basso e vendi alto.
E ora i mercati azionari e obbligazionari sono alti.
Quindi: occhi aperti e pazienza: al primo calo si presenteranno innumerevoli opportunità, inutile essere avidi e avere fretta: per ora godiamoci gli ottimi risultati ottenuti e festeggiamo con gioia questo Natale.
Buone Feste a tutti!